在《中建三局承建的华中第一高楼因业主欠款停工？》一文中，给大家讲了华中第一高楼武汉绿地中心项目的业主方绿地集团因拖欠工程进度款，而导致施工方中建三局不得不停工。随之而来的是绿地在武汉的另一个项目——绿地青山香树花城，也曝出因施工方华仁集团不再垫资，导致项目停工。
短时间内，绿地两个项目同时停工，且都是因拖欠工程款。不得不引发外界的猜忌，绿地的资金链是不是出现了问题？不过，令外界疑惑的是，绿地虽然一边拖着施工单位工程款，另一边却还是在不断的扩张拿地。 对此，有记者近日致电绿地集团和绿地控股，绿地控股董秘办工作人员表示，“公司现金流没有问题。”对于扩张拿地，该工作人员表示，拿地就是囤粮，企业要发展肯定要拿地。 对于华中第一高楼的停工，在工程领域可谓震动不小，毕竟这是世界500强企业绿地集团开发的，而且这也是一个原本有望成为中国第一高楼的项目。对此事件众说纷纭，不过我觉得我们还是应该透过数据来看本质。 — 绿地资金链紧张？— 据业内人士表示：绿地今年资金确实比较紧张，今年4月份，绿地香港将上海3栋大楼出售给海外基金，下半年绿地又通过出售雅生活四分之一的股份套现10亿港元。此外，绿地控股发布2019年三季度报显示，今年前三季度，绿地实现合同销售金额2345.53亿元，同比减少12.1%，只完成了全年销售目标的58.6%。 另一方面，工程款支付却在同比增加。今年前三季度，绿地的经营活动产生的现金流量净额同比下降了70.5%。绿地总负债超9000亿元，负债率达88.29%，位于行业高位。其中，有息负债合计约1142.65亿元，而同期货币资金仅823.77亿元。 所以通过这些数据，我们可以看出，绿地资金链紧张是肯定的。不过对于绿地拿地屯粮是为了企业的发展，我认为也是真的，为什么这么说？ — 解读 — 熟悉绿地的人都知道，绿地是“摩天大楼”专业户，曾向世界各地承诺兴建至少50座摩天楼（超150米），并声称要在中国每个城市都建造一栋摩天楼地标。然而现实却是另一番景象，据统计发现，绿地承诺的这50座摩天大楼中，将近一半仍处于未建、缓建的状态中。比如成都绿地中心、乌鲁木齐绿地中心、银川绿地中心、苏州绿地中心、长春绿地中心、大连绿地中心等等，且大多都是在2013年左右拿的地。所以，武汉绿地中心已不是它第一座停工或者缓建的摩天大楼。那绿地的这些摩天大楼揽而不建，意欲何为呢？ 武汉绿地中心 — 项庄舞剑意在沛公? — 业内人都清楚，摩天大楼可不是一本万利的生意。耗资大、盈利难、运营周期长且成本高是公认的难题。那为什么绿地偏偏喜欢呢？难道是艺高人胆大？还是因为其是世界500强？其实非也！ 打造武汉绿地中心项目时，绿地获得了武汉滨江商务区的两块住宅及商业用地，建筑面积加起来超过60万平方米。 在苏州太湖东岸，绿地拿了700亩的地建设绿地太湖城，在规划里需要建造一座385米高的摩天大楼。然而摩天大楼的地基还没起来，配套的住宅已经建好并且销售一空。就问你厉害不厉害？ 同样在江苏无锡的绿地西水东城，规划里包含了住宅和一座200米的摩天大楼。不过，自2013年开始运作后，目前在售的也只有住宅，而摩天大楼却迟迟没有动静。 通过上面的几个案例，你会发现，建摩天高楼只是一个幌子，其真实的意图是通过摩天大楼来获得政府的优惠政策、补贴以及与之相配套的廉价住宅用地。如2018年，在48家上市公司获得了超过亿元的政府补贴中，绿地排在第六位，获得的补贴达到5.4亿元。 说实话，以前通过这样的策略还是行得通的。毕竟摩天高楼/地标性建筑一般都是地方的面子工程。因此，绿地手握摩天高楼，一方面对政府方有谈判的优势，另一方面对施工方也有让其垫资施工的筹码。比如大连绿地中心，在凉了29个月后，经过绿地与大连政府多次谈判，期间多次传出复工的消息。不过一些政府方即使后面明白过来也已经晚了，人家住宅早就在摩天高楼之前销售一空了。意思就是把赚钱的东西先干了，最后再建不赚钱的摩天大楼。 当然了，这种理想状态是在以前，现在由于多个摩天高楼的停建、缓建，使得政府方也意识到绿地揽而不建的真实意图。外加随着国家对楼市的调控、去库存、去产能的到来，绿地原先这条铺满黄金的道路似乎已经行不通了。 于是绿地就又开辟了一条新的道路，那就是企业多元化下的大基建策略。 — 大基建里有大门道？— 2019年12月3日，由绿地集团旗下江苏省建集团南京同力建设与中国交通建设组成的联合体，成功中标南京地铁6号线工程施工总承包项目，中标价约35.7亿元。当然了这是绿地继2016年成功中标南京地铁5号线后，绿地又一次在地铁基建业务上的突破。华中第一高楼烂尾，基建板块却好像飞速前进，这是什么操作手法呢？ 实际上自2015年开始，绿地喊出了“以房地产开发为主业，大基建、大金融、大消费以及科创、康养等新兴产业并举发展”的多元经营格局”，其中大基建排在了第一位。并且2019年前三季度基建产业实现营业收入1389亿元，同比增长38%。 从增长率来看好像是挺光鲜的，但是大家清楚，基建板块的利润率比起房地产板块要低的多，正所谓由俭入奢易、由奢入俭难，做惯了房地产，还能静下心来做基建？ 同年即2015年5月，绿地发起成立1000亿元的轨道交通PPP产业基金。而基建板（特别是PPP项目）块垫资量大、回款周期更长、利润低等特点，势必将严重拖累绿地的现金流和盈利状况，这也是为什么绿地负债率高的根本原因。既然如此，那绿地进入基建是打的什么算盘呢？ 在轨道交通PPP项目的开发中，对于一些未来运营期效益不是很好、地方政府前期也没资金的项目，可以地铁沿线的地产开发、产业园开发、站点开发、物业开发等冲抵前期的建设投入，这显然会带给绿地以低廉资金获取地铁沿线优质地块的良机。 还有就是在2015年的一次媒体见面会上，张玉良说：未来有计划发展50甚至上百条地铁线，并成为全国最大的地铁投资公司。看到这，再联想一下当时摩天高楼的承诺，是不是又有种熟悉的味道呢？ 当然了，未来之事咱不去猜测，但是目前绿地面临的不光是资金链紧张的问题，而是耗资巨大又难以盈利的摩天大楼，到底是建还是不建？
